本周，香港在加密货币政策方面动作频繁。证监会于5月23日召开发布会，对虚拟资产相关监管政策进行了总结，并在宪报刊登了多项与加密货币相关的指引文件。这些文件对散户交易、稳定币监管、洗钱防控等多个方面进行了详细阐释。本文将为您梳理这些新规的核心内容。
散户交易资格与保障措施
证监会已明确允许持牌虚拟资产交易平台向零售投资者提供服务，但需遵循一系列严格的投资者保障措施。
投资者资格评估
平台在与零售客户建立业务关系前，必须全面评估客户的风险承受能力以及对虚拟资产性质和风险的了解程度。评估可包括：
- 投资者过往接受的虚拟资产培训或课程
- 当前或以往与虚拟资产相关的工作经验
- 过往与虚拟资产相关的交易经验
即使零售客户具备虚拟资产知识，平台也不得豁免进行风险承受评估。由于大部分虚拟资产附带高风险，这类资产通常只适合风险承受能力较高的客户。
交易合适的保障
证监会强调，虚拟资产交易平台的买卖是自动进行的，即使某项交易属不适宜，平台也无能力介入。因此，在与零售客户建立业务关系时，确保交易合适性极为重要。
虚拟资产准入与稳定币监管
代币纳入准则
零售投资者可买卖的代币必须符合额外的最低准则：
- 代币必须属于合格的大型虚拟资产
- 已获纳入由两个独立指数提供者所推出的至少两个获接纳的指数当中
证监会强调，获纳入两个获接纳的指数并非纳入某虚拟资产的唯一准则，而只是一项最低要求。平台营运者须根据平台的代币纳入准则进行进一步尽职审查，并确保获纳入的代币具有高流动性。
稳定币监管时间表
稳定币带来的风险已引发国际关注，市场要求规管稳定币以确保其储备得到妥善管理。香港金融管理局已在2023年1月发布加密资产和稳定币讨论文件的总结，稳定币的监管安排预计将于2023/24年实施。
在稳定币于香港受到规管前，所有稳定币不应获纳入以供零售买卖。
交易平台监管要求
牌照申请与双重牌照安排
鉴于虚拟资产的条款和特点可能随时间演变，某一虚拟资产的分类或会由非证券型代币变为证券型代币（反之亦然）。为免违反发牌制度规定，虚拟资产交易平台同时根据《证券及期货条例》及《打击洗钱条例》申请批准是审慎的做法。
证监会将采用简化申请程序，使双重牌照申请只需提交一份综合申请表格。获双重发牌的虚拟资产交易平台无须设有四名不同的负责人员。
业务范围限制
持牌虚拟资产交易平台的主要业务是担任代理人，并为客户的买卖盘提供对盘途径。其他活动均可能导致潜在的利益冲突，因此平台现不得进行以下活动：
- 提供收益、存款及借贷服务
- 进行自营交易（但允许由第三者庄家进行庄家活动）
- 向客户提供程序买卖服务（但客户可使用本身的程序买卖系统）
平台营运者不应提供与买卖特定虚拟资产相关的馈赠，并明确禁止登载有关特定虚拟资产的任何广告。
资产保管与补偿安排
客户虚拟资产不会就损失获得全面的保险保障：
- 98%的客户虚拟资产须以线下储存方式持有
- 以线下储存方式持有客户虚拟资产的保障门槛降低至50%
- 以在线及其他储存方式持有的客户虚拟资产应全面获得补偿安排保障
构成补偿安排的一部分的虚拟资产应从平台营运者及其集团公司的虚拟资产分隔出来，并由其有联系实体以线下储存方式持有。
反洗钱与资金转移监管
转账规则实施时间表
转账规则是对于虚拟资产服务提供者及金融机构在打击洗钱/恐怖分子资金筹集方面的一项主要措施。其他主要司法管辖区（如美国、新加坡、英国及欧洲）已经实施或即将实施转账规则。
香港的转账规则实施安排如下：
- 由2023年6月1日起遵守所有其他转账规则及相关规定
- 2024年1月1日前可采取临时措施（转账后尽快提交所需资料）
- 2024年1月1日起必须立即向收款机构提交所需资料
非托管钱包转账监管
非托管钱包的虚拟资产转账往来可能带来较高的洗钱/恐怖分子资金筹集风险，因为没有中介人对非托管钱包的拥有人执行打击洗钱措施。
持牌虚拟资产交易平台应：
- 向客户取得所需资料并进行制裁筛选
- 只接受与获评估为可靠的非托管钱包的虚拟资产转账往来
- 在考虑虚拟资产交易及相关钱包地址的筛查结果后处理转账
常见问题
散户投资者现在可以交易哪些虚拟资产？
散户投资者可以交易符合资格的虚拟资产，这些资产必须属于合格的大型虚拟资产，并已获纳入由两个独立指数提供者所推出的至少两个获接纳的指数中。平台营运者还需进行进一步的尽职审查，确保代币具有高流动性。
稳定币何时可以在香港零售交易？
稳定币的监管安排预计将于2023/24年实施。在稳定币于香港受到规管前，所有稳定币都不应获纳入以供零售买卖。这是为了确保稳定币储备得到妥善管理，维持价格稳定，并保障投资者能够行使赎回权利。
持牌交易平台可以提供质押服务吗？
不可以。持牌虚拟资产交易平台不得提供收益、存款及借贷等服务（包括质押业务）。平台的主要业务是担任代理人为客户提供买卖盘对盘途径，其他活动可能导致潜在的利益冲突。
转账规则对普通用户有什么影响？
转账规则要求虚拟资产服务提供者在转账时提交所需资料，这有助于预防为不法分子处理虚拟资产转账，并在有关转账发生时加以侦测。对普通用户而言，这意味着更高的安全性和更可靠的交易环境。👉 了解更多合规交易策略
非托管钱包转账会受到限制吗？
是的。持牌虚拟资产交易平台只会接受与获评估为可靠的非托管钱包的虚拟资产转账往来。平台需要向客户取得所需资料，进行制裁筛选，并评估非托管钱包的拥有权或控制权。
虚拟资产交易平台需要申请哪些牌照？
虚拟资产交易平台需要根据《打击洗钱条例》申请虚拟资产服务提供者牌照。鉴于虚拟资产可能由非证券型代币变为证券型代币，同时申请《证券及期货条例》下的牌照是审慎的做法。证监会提供了简化申请程序，使双重牌照申请只需提交一份综合申请表格。
香港加密新政策的实施标志着该地区对虚拟资产监管的进一步完善。这些措施旨在保护投资者利益，防范金融风险，同时促进虚拟资产市场的健康发展。随着监管框架的逐步清晰，香港有望成为全球虚拟资产交易的重要枢纽。
